Monsieur Mercadieur, le bijoutier, a pour employé Marcel, qui est tombé amoureux de la fille de son employeur, Renée. Lors d'une balade au vélodrome, il fait la connaissance de Loulou et de son compagnon Jo les bras coupés, un couple de petits truands qui vont se servir de lui pour cambrioler le bijoutier...