Alors que l'on fête le jubilé du professeur Faust, doyen de la faculté, Méphisto parvient à lui faire avouer que son existence fut plutôt vaine. Sans vendre tout de suite son âme, Faust accepte l'offre qui lui est faite de retrouver la jeunesse et d'endosser l'identité d'un étudiant, Henri. C'est sous ses traits qu'il rencontre la belle Marguerite chez des forains.